活水部落

    翻開這本書，我必須為多數涉入市場未深的朋友打個預防針，因為你會有許多地方看不太懂。

    或許是時代背景的隔閡、金融史的認識不足或是根本沒有科斯托蘭尼所談的經驗(連擦邊都談不上…)，造成了閱讀此書上，細部理解的不足。

    不過我一向認為，針對不同的書籍要有不同的閱讀態度，尤其在當我們離開學校後，對於閱讀的理解，應取其微言大義，更進一步核對此時當下的需要，提煉有啟發性的精華即可。又不是要應付聯考，幹麻一定要字句理解？

    所以，《一個投機者的告白之金錢遊戲》蒐羅了53篇科斯托蘭尼縱橫於20世紀的真實經驗，涵括了股、匯、商品期貨等歷程，更沒遺漏相應的金融史上之重要事件與轉折。

    如果作為一個金融史時代精神的理解，這本書的代表性無庸置疑；可是對於多數目的導向的讀者而言，此書的實用價值何在呢？

    「投機」─沒錯！就是這兩個字！

    理論上，在一切歌舞昇平的時代，手中有些餘裕，自可開始培養「投機」這門專業。但人性是弔詭的，偏偏最多人投入投機活動的時點，卻都在於泡沫即將破滅之前，或是下行趨勢的半山腰，可想而知，結果自然是屍橫遍野、慘不忍睹！

    顯然，現在並不是泡沫破滅前，但是不是下行趨勢的半山腰呢？這我可不敢說！

    無論你的判斷是如何，請先聽聽科老對於投機的關鍵提醒：「絕對不要用借來的錢買股票。」他說：「如果我借錢，思考邏輯業會變得不正常，大腦會因欠債的恐懼，作出完全不同的反應，違反自己的戒律，那麼將損失慘重。」

    我想此時的這段話，對於未來前景不明，想試試手氣「搏一把」的人來說，應該是最深切的提醒。

    其實「投機」並不是純粹的機率遊戲，這是一門藝術，需要某種天賦特質。

    書中有個特別的篇章：投機天賦大考驗─我建議讀者，在決定成為一個投機者之前，先做做科老所列出的38個考題，看看自己是否具備投機的天賦。

    在此我列出幾題讓大家牛刀小試一番：

◎決定買進或賣出的關鍵是：

  a.對股票的分析  b.對市場的分析

答案是「b.對市場的分析」，科老說：「對所有證券有關鍵性影響的是股市的發展趨勢。」也就是說，在整體市場下跌的情況下，個股再好也漲不起來。反之，在整體趨勢向上時，無論好壞都會上漲，甚至有時差的股票還會漲更多。

    再來一題：

◎買股票時重要的是：

  a.選擇種類  b.時機

有了前一題的經驗，如果這題仍然沒有答對，你真的還是選擇保守一些吧！答案是「b.時機」，科老說：「如果在錯誤的時機買賣，即便買賣對的股票你也會輸錢；如果在適當的時機買賣，那麼就算買賣錯誤的股票你也會賺錢。」

    除了「投機天賦大考驗」之外，科老還透過此書不斷傳遞投機者應有的關鍵素質─獨立思考。

    科老引用馬克‧吐溫的話：「有三種謊言：謊言、惡毒的謊言和統計數字。」

    他提醒所有有志投入市場的朋友，千萬不要迷失在眾多新聞與資訊中。許多經驗告訴我們，有時候所謂的「權威消息」，經過時間的證明，往往是令人心碎的「反指標」。

    科老認為投機者的工作跟記者很相似，但差別在於，「記者的結論是評論，投機者的結論則是行動。當然，記者分析錯了還可以繼續當記者，投機者一旦犯了錯，就必須立刻改行」。所以比起記者，投機者更需要超然冷靜的思考，卻也要具備想像與實踐的能力。

    看似矛盾的特質造就了一個成功的投機者，而市場不也在許多矛盾間運作著嗎？歷史告訴我們，當市場拋棄了矛盾、一致的悲觀或樂觀時，往往就是重要的反轉訊號。

    所以，終究什麼才是一個成功的投機者呢？科老做了頗有禪意的表達─「什麼都不知道，又什麼都懂，能聽到草木成長的聲音並富有想像力」。

    很難懂嗎？誰跟你說投機是簡單的？小心！那個人一定在害你…

本文同步刊載於《理財周刊》