一個投機者的告白之金錢遊戲

    翻開這本書,我必須為多數涉入市場未深的朋友打個預防針,因為你會有許多地方看不太懂。

    或許是時代背景的隔閡、金融史的認識不足或是根本沒有科斯托蘭尼所談的經驗(連擦邊都談不上…),造成了閱讀此書上,細部理解的不足。

    不過我一向認為,針對不同的書籍要有不同的閱讀態度,尤其在當我們離開學校後,對於閱讀的理解,應取其微言大義,更進一步核對此時當下的需要,提煉有啟發性的精華即可。又不是要應付聯考,幹麻一定要字句理解?

    所以,《一個投機者的告白之金錢遊戲》蒐羅了53篇科斯托蘭尼縱橫於20世紀的真實經驗,涵括了股、匯、商品期貨等歷程,更沒遺漏相應的金融史上之重要事件與轉折。

    如果作為一個金融史時代精神的理解,這本書的代表性無庸置疑;可是對於多數目的導向的讀者而言,此書的實用價值何在呢?

    「投機」─沒錯!就是這兩個字!

    理論上,在一切歌舞昇平的時代,手中有些餘裕,自可開始培養「投機」這門專業。但人性是弔詭的,偏偏最多人投入投機活動的時點,卻都在於泡沫即將破滅之前,或是下行趨勢的半山腰,可想而知,結果自然是屍橫遍野、慘不忍睹!

    顯然,現在並不是泡沫破滅前,但是不是下行趨勢的半山腰呢?這我可不敢說!

    無論你的判斷是如何,請先聽聽科老對於投機的關鍵提醒:「絕對不要用借來的錢買股票。」他說:「如果我借錢,思考邏輯業會變得不正常,大腦會因欠債的恐懼,作出完全不同的反應,違反自己的戒律,那麼將損失慘重。

    我想此時的這段話,對於未來前景不明,想試試手氣「搏一把」的人來說,應該是最深切的提醒。

    其實「投機」並不是純粹的機率遊戲,這是一門藝術,需要某種天賦特質。

    書中有個特別的篇章:投機天賦大考驗─我建議讀者,在決定成為一個投機者之前,先做做科老所列出的38個考題,看看自己是否具備投機的天賦。

    在此我列出幾題讓大家牛刀小試一番:

◎決定買進或賣出的關鍵是:

  a.對股票的分析  b.對市場的分析

答案是「b.對市場的分析」,科老說:「對所有證券有關鍵性影響的是股市的發展趨勢。」也就是說,在整體市場下跌的情況下,個股再好也漲不起來。反之,在整體趨勢向上時,無論好壞都會上漲,甚至有時差的股票還會漲更多。

    再來一題:

◎買股票時重要的是:

  a.選擇種類  b.時機

有了前一題的經驗,如果這題仍然沒有答對,你真的還是選擇保守一些吧!答案是「b.時機」,科老說:「如果在錯誤的時機買賣,即便買賣對的股票你也會輸錢;如果在適當的時機買賣,那麼就算買賣錯誤的股票你也會賺錢。

    除了「投機天賦大考驗」之外,科老還透過此書不斷傳遞投機者應有的關鍵素質─獨立思考。

    科老引用馬克‧吐溫的話:「有三種謊言:謊言、惡毒的謊言和統計數字。

    他提醒所有有志投入市場的朋友,千萬不要迷失在眾多新聞與資訊中。許多經驗告訴我們,有時候所謂的「權威消息」,經過時間的證明,往往是令人心碎的「反指標」。

    科老認為投機者的工作跟記者很相似,但差別在於,「記者的結論是評論,投機者的結論則是行動。當然,記者分析錯了還可以繼續當記者,投機者一旦犯了錯,就必須立刻改行」。所以比起記者,投機者更需要超然冷靜的思考,卻也要具備想像與實踐的能力。

    看似矛盾的特質造就了一個成功的投機者,而市場不也在許多矛盾間運作著嗎?歷史告訴我們,當市場拋棄了矛盾、一致的悲觀或樂觀時,往往就是重要的反轉訊號。

    所以,終究什麼才是一個成功的投機者呢?科老做了頗有禪意的表達─「什麼都不知道,又什麼都懂,能聽到草木成長的聲音並富有想像力」。

    很難懂嗎?誰跟你說投機是簡單的?小心!那個人一定在害你

本文同步刊載於《理財周刊》

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